Рубль на подъёме: что скрывается за падением доллара и евро и как это изменит экономическую ситуацию?

Резкое укрепление рубля за неделю

На протяжении последней недели рубль демонстрирует рост, укрепившись примерно на 3% по отношению к доллару, евро и юаню. Курс доллара упал ниже 81 рубля, евро приблизился к 91 рублю, а юань — к 12 рублям. Рассмотрим, какие факторы способствовали этому укреплению и почему некоторые эксперты предполагают, что к концу месяца курсы валют могут снова вырасти.

Доллар — ниже 81 рубля

Как сообщает Юрий Кравченко, руководитель отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал», за последнюю неделю доллар, евро и юань потеряли около 3% своей стоимости. Николай Дудченко из ФГ «Финам» уточняет, что с начала недели доллар снизился на 2,8%. Эксперт по фондовому рынку Андрей Смирнов из «БКС Мир инвестиций» также отмечает, что укрепление составило более 2%, фиксируя курс доллара ниже 81 рубля.

Факторы укрепления рубля

Кравченко выделяет два основных фактора: снижение геополитической премии, связанной с политическими рисками, и высокий уровень цен на нефть. По его словам, к концу недели цена на нефть марки Brent превысила 110 долларов за баррель, что положительно сказалось на рубле.

Дудченко детализирует факторы, способствующие укреплению:

• Нефть: в середине октября цена на российскую Urals достигала 130 долларов за баррель, а сейчас, согласно некоторым данным, остается выше 100 долларов.
• Политика: на неделе состоялась встреча президента России Владимира Путина и спецпредставителя США Стива Уиткоффа в Санкт-Петербурге, после которой стороны договорились возобновить трехсторонние переговоры по урегулированию конфликта.
• Ключевая ставка: 23 октября Банк России оставил ключевую ставку на уровне 14%. Это решение не вызвало сильной реакций на рынке, однако регулятор повысил ожидания по средней ключевой ставке на следующий год с 10,5–12,5% до 12,5–13,5% из-за сохраняющегося инфляционного давления. В августе доля рубля в экспорте составила 69,3%, а в импорте — 57,5%.

Смирнов также обращает внимание на налоговый фактор: компании готовятся к уплате налогов, включая квартальный налог на дополнительный доход от добычи углеводородов (НДД), который оценивается в 400 миллиардов рублей. Это стимулирует экспортеров продавать валютную выручку. Кроме того, по его мнению, улучшилась внешняя обстановка, а активизация переговоров по Украине с участием США снизила геополитическую надбавку. Вероятно, также возросли объемы валютной выручки экспортёров, что в значительной степени связано с ценами на нефть в сентябре.

Однако есть и противодействующие факторы: в октябре Минфин увеличил чистые покупки валюты по бюджетному правилу до 12,1 миллиарда рублей в день, что более чем в шесть раз превышает сентябрьское значение в 1,9 миллиарда рублей в день, отмечает Дудченко.

Краткосрочный прогноз

Кравченко считает, что налоговые платежи, запланированные на 28 октября, могут поддержать рубль. При условии сохранения высоких цен на нефть и отсутствии роста геополитической премии он ожидает курс доллара в диапазоне 80,2–82,0 рубля, но подчеркивает, что геополитика остается ключевым риском для прогноза.

Дудченко прогнозирует доллар в пределах 80,5–83 рубля.

Смирнов предупреждает, что после завершения налогового периода курсы могут снова подняться: против рубля будут действовать высокий сезонный импорт и увеличенные покупки валюты Минфином. К концу октября он ожидает возвращения доллара к 82–83 рублям.

Евро — около 91 рубля

По данным Дудченко, евро с начала недели снизился на 3,5%. Смирнов подтверждает, что курс евро опустился ниже 91 рубля. Механизм падения евро аналогичен доллару: на него влияют рост цен на нефть, снижение геополитической премии, ожидаемое решение ЦБ по ставке и налоговый период.

Прогнозы по евро: Кравченко — 90,2–92,1 рубля, Дудченко — 90–95 рублей, Смирнов ожидает возврата евро к 92–93 рублям к концу октября.

Юань — близок к 12 рублям

Дудченко отмечает, что юань снизился на 3% с начала недели; Смирнов фиксирует приближение к отметке 12 рублей. На юань действуют те же факторы, что и на другие основные валюты: цены на нефть, политические события, налоговый период и решение Банка России о сохранении ставки.

Прогнозы по юаню: Дудченко — 12–12,5 рубля, Смирнов — 12,3–12,4 рубля к концу октября. Прогноза Кравченко по юаню в данном материале не представлено.

Итоги и предостережения

Аналитики расходятся во мнениях относительно того, сохранится ли укрепление рубля после окончания налогового периода или курсы валют снова вырастут. Некоторые прогнозы предполагают доллар в пределах 80–82 рублей, другие ожидают возврата к 82–83 рублям уже к концу октября. Эти прогнозы не являются рекомендацией к валютным операциям и отражают лишь личные мнения аналитиков.

В условиях нестабильности эксперты советуют тем, кто планирует зарубежные покупки или подписки на иностранные сервисы, заранее предусмотреть отдельную карту для таких расходов.

Краткая сводка прогнозов