Недавние данные по инфляции в США указывают на возвращение к уровням 2022 года. Дефлятор ВВП за второй квартал 2026 года увеличился на 1,53% — это максимальное значение с момента инфляционного всплеска в середине 2022 года. Цены растут во всех категориях: от товаров до услуг, и даже государственные закупки не остались в стороне. Несмотря на это, Федеральная резервная система продолжает снижать процентные ставки, в то время как деловые издания описывают экономику как «цветущую», игнорируя тревожные статистические данные. Регулятор оказался в ситуации, когда повышение ставок может обрушить бюджет и рынок облигаций, а их снижение способно ускорить инфляцию. Ситуация повторяет события 2000 и 2007 годов перед крупнейшими финансовыми кризисами.
Дефлятор ВВП: Показатель на грани аномалии
Дефлятор ВВП, ключевой индикатор инфляционного давления в экономике, увеличился на 1,53% в квартальном исчислении во втором квартале 2026 года. Это самое высокое значение с периода инфляционного шторма 2022 года, и для понимания текущей ситуации важно рассмотреть динамику цен за предыдущие месяцы.
Первый квартал 2026 года — 0,89%.
Четвёртый квартал 2025 года — 0,91%.
Третий квартал 2025 года — 0,93%.
Средний показатель за три квартала перед резким ростом составил 0,91%, что уже выше докризисных норм. Вместо ожидаемого замедления инфляция удвоила свои темпы за один квартал.
Для понимания масштабов проблемы следует обратиться к историческим данным. В спокойные годы 2010-2019 средний квартальный рост дефлятора ВВП составлял всего 0,41%, а в период устойчивого роста 2017-2019 — 0,46%. Даже после постковидного периода 2023-2025 этот показатель держался на уровне 0,70%. А теперь мы наблюдаем 1,53% — это сопоставимо с пиковыми значениями 2021-2022 годов, однако без каких-либо объективных причин, таких как восстановление экономики после локдаунов.
Инфляция во всех сегментах: ситуация усугубляется
Каждая категория расходов демонстрирует рост цен, что указывает на тотальную инфляцию.
Потребительские расходы (68% ВВП)
В этом сегменте цены выросли на 1,26% во втором квартале после 1,13% в первом. Средний темп за первое полугодие составил 1,20%, что значительно превышает нормы 2010-2019 годов.
Товары длительного пользования
Здесь рост цен составил 2,01%, что намного выше норм. Эта ситуация отличается от инфляционного всплеска начала десятилетия, когда дефицит и логистические проблемы играли ключевую роль. Сегодня же это скорее следствие избытка денежной массы.
Услуги
Рост цен на услуги составил 0,92% во втором квартале и 1,05% в первом, что также превышает исторические нормы.
Инвестиции в основные средства
Цены на инвестиционные товары выросли на 0,89% во втором квартале, что также указывает на удорожание капитальных вложений и негативно сказывается на прибыльности бизнеса.
Государственные расходы
Цены на государственные закупки увеличились на 2,59%, что является максимальным показателем со второго квартала 2022 года.
Внешний сектор: импорт и экспорт под давлением
Цены на импорт выросли на 3,89%, что является максимальным значением с 2011 года, а экспортные цены увеличились на 5,75%, что не наблюдалось с 1974 года. Это говорит о том, что инфляция выходит из-под контроля и затрагивает не только внутреннюю, но и внешнюю экономику.
Системный кризис: что дальше?
В результате наблюдается рост цен по всем направлениям: потребительским товарам, услугам, инвестициям и государственным закупкам. Инфляция проявляет тотальный характер, и нет ни одного сектора, где она бы ослабевала.
Федеральная резервная система, которая ранее проводила жесткую денежно-кредитную политику, сейчас снижает ставки, что может только усугубить ситуацию.
Общая картина и возможные сценарии
Существуют различные сценарии дальнейшего развития событий. Первый из них — ФРС продолжает политику игнорирования проблем, что может привести к панике на рынках. Второй — экстренное повышение ставок, которое повлечет обвал фондового рынка. Третий сценарий подразумевает сочетание первого и второго, что может привести к масштабному кризису. Четвертый сценарий — оптимистичный, при котором инфляция неожиданно замедляется, однако этот вариант кажется маловероятным.
Что делать инвесторам?
Текущая ситуация требует внимательного анализа. Инвесторы должны быть готовы к возможным кризисным явлениям и учитывать реальную инфляционную угрозу. Игнорирование этих сигналов может привести к серьезным финансовым потерям. Важно не поддаваться общему психозу и готовить свои финансовые стратегии к возможной волатильности на рынках.
ОТ РЕДАКЦИИ:
1. Данный материал основан на информации из различных источников, как зарубежных, так и отечественных.
2. Мы будем удалять комментарии, касающиеся текущей ситуации в российской экономике, поскольку на эту тему у нас также есть материалы.
По материалам temaglavnoe.ru.
